【價值投資是什麼？】巴菲特一直在用的5個關鍵投資秘訣！
如果你在投資股市比較希望運用穩健且長期的策略，你或許有聽說過「價值投資」，不過到底價值投資是什麼意思？為什麼巴菲特會這麼推崇呢？
其實運用價值投資要成功有幾個關鍵秘訣，了解之後可以幫你建立正確的投資心態，這篇幫你整理了五個重點，仔細看完你就會更清楚為什麼我們這麼喜歡價值投資了。
價值投資是什麼？
價值投資者最具代表的人物應該是被稱為股神的華倫・巴菲特 (Warren Buffett)，但是提到價值投資前，應該要先介紹巴菲特的老師: 「價值投資之父」- 班傑明・葛拉漢 (Benjamin Graham)。
🔺 華倫・巴菲特(左)；班傑明・葛拉漢(右) 是巴菲特價值投資的老師
價值投資是一種投資策略，來自於班傑明・葛拉漢 (Benjamin Graham)在他著作《智慧型股票投資人》、《證券分析》中所提出，概念是：「每間公司都有自己的內在價值，當公司的股價和內在價值有較大的差異時，股價就可能會出現過高或過低的價格。」
另外還有「安全邊際」的概念，也就是**買進「價格(Market Price)」低於「公司的內在價值(Intrinsic Value)」的股票（**下圖的紅色區域購入股票）。因為安全邊際投資方式經常運用低於公司總資產的價格購入股票，就很像撿起地上別人抽剩下的雪茄，然後用力的吸上最後一口，也因此有另外一個說法叫做「雪茄屁股投資法」。
🔺 價值投資的意思就是股票買在具有安全邊際的紅色區域
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巴菲特資產翻倍的5個關鍵秘訣
價值投資是許多投資老手最喜歡的方式，因為它很理性、所以能夠更好地控制著投資風險，下面跟你分享為什麼巴菲特能夠用價值投資法讓資產翻了數倍，這五個關鍵秘訣你一定要好好理解。
秘訣1：記住你是在投資企業
買股票不是擁有「一張紙」或是買入一個「會變動的價格」，實際上買股票你就是公司的股東，你持有的是公司的一部份，享有公司所帶來的獲利及風險。
投資公司要選擇投資對未來有把握的好公司，不要投資你不想擁有的東西，包括公司也是一樣。
而且真正在投資公司都會有一定的期限，有可能3~5年以上、甚至更久，千萬不要去做無本當沖，因為像當沖只能稱作「交易股票」，並不是真正的在投資企業。
華倫・巴菲特有一句發人深省的話：「如果你不打算持有這檔股票10年，那連10分鐘都不該持有。」
🔺 波克夏・海瑟威 旗下所投資的前幾大佔比企業。 (未來可能會有部分變化)，資料來源：https://www.visualcapitalist.com/visualizing-berkshire-hathaways-stock-portfolio-q1-2024/
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秘訣2：了解市場先生的存在
市場先生是誰？認識他之後，你可能對股票市場感到訝異。
市場先生其實是葛拉漢在他著作《智慧型股票投資人》中所創造的一個虛擬人物，葛拉漢解釋：「無論你在股市選擇買進、賣出、什麼都不做，市場先生一直都存在，並且每天都會帶給你新的事物。」
葛拉漢也敘述到市場先生是個心情變化非常大的一個人。當他心情好時，會出現高到不可思議的股價，相反的，當市場先生心情很差時，他會提供非常廉價的股票，便宜到你覺得它快下市了。
這短短的譬喻就是在敘述著，股價每天都非常有可能不符合內在價值，有時高到難以置信，有時候卻低到不敢碰。這也代表著每天股市的價格都是由市場決定，忽高忽低都是很正常的。
先了解市場先生的存在，你才能在股市中建立正確的心態，不會總是提心吊膽，股價稍微下跌就擔心到睡不著。
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秘訣3：確定內在價值
投資的每一間公司都會有他的內在價值，但是明確來說什麼是公司的內在價值呢？一間公司的內在價值就是「公司能在未來的時間裡，產生多少的現金流價值」。
這聽起來似懂非懂，沒有錯，判斷一間公司的內在價值可以說是個藝術，而且又帶有些主觀的意識在裡面，沒辦法運用特定的公式與算術運算，因此價值投資者才會喜歡運用安全邊際來保護自己的投資。
這邊我們可以先簡單的利用2個概念來判斷公司的內在價值:
- 公司的未來收益會有多少?
- 這些收益帶來的價值是什麼?
班傑明・葛拉漢 (Benjamin Graham)說過：「你付出的是價格，你得到的是價值。」
這句話可能比較好理解價值跟價格的差別。
再舉個實際的例子，假設你花了兩萬元買了一台8K-OLED電視，這個兩萬元就是你付的價格，而這台電視每天都可以帶給你高畫質的視覺享受，你可以很愜意的觀賞喜歡的節目，這就是這台電視帶給你的價值。
如果放在股票投資，你可以更簡單理解成「這家公司未來的發展可以幫助你增長多少資產？」，如果預期未來能得到的更多，那這家公司就有更高的內在價值。
🔺 8K-OLED電視帶給來的「內在價值」：高視覺享受。但是"價格"有可能會受景氣、話題、購物節而有所變動。
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秘訣4：買股票保持安全邊際
當一個投資人在判斷公司內在價值的時候有可能會高估，這時候我們需要安全邊際來保護我們。
另外，前面所敘述的市場先生每天都存在，或是公司突然有不如預期的表現，只要我們保持安全邊際，就可以避免掉一些風險。
過去波克夏副董事長 - 查理・蒙格 (Charlie Munger)說過 :「所有聰明的投資都是價值投資，購買價格小於價值的東西。必需懂得如何評價企業，這樣才能評價股票。」
保持安全邊際購買股票，代表你要購入股票的價格是很低的，也因此提高了勝率也順勢提高了報酬率。
🔺 過去波克夏的副董事長 : 查理・蒙格
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秘訣5：長期持有股票
其實價值投資最關鍵就是「長期持有你的股票」，但說起來容易做起來難。
尤其現在網路資訊混雜，許多投資新手往往是看到一些能夠快速獲利的投資廣告而進入股市，一心只想賺快錢，而台股又有許多人喜歡走技術分析、籌碼分析等偏短線的操作，一旦市場上有什麼新聞出來，大家就急著出售手上的持股，導致現在投資人股票平均持有的時間過短，當然很難利用時間及複利的力量來增加資產。
華倫・巴菲特說過：「好的企業值得你持有一輩子！ 」
你不能認為你買了股票，過了1周後可以馬上獲利50%出場，因為這是投機的想法！價值投資不會有立即性的高報酬，但是長期下來卻是高勝率 、高報酬的一種投資策略。
成為一個耐心的投資人、長期持有股票才是正確的心態（這裡說的長期可不是一年兩年，而是五年十年、甚至二十年）。所以我們也建議，投資的錢也最好是你5年內不會用到的金錢，這樣才能夠長期持有創造複利。
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總結：用價值投資滾動你的財富雪球
你有過滾雪球的經驗嗎？想像一顆小小的雪球在雪地滾動的過程中不斷包裹上新的雪，因此越滾越大顆，而你的財富雪球如果用對方式，也可以這樣讓它越滾越大！
巴菲特很有名的一句話是 :「人生就像雪球。重要的是要找到溼的雪，和一道長長的山坡。我很早就開始捏自己的小雪球，如果晚個十年，它在山坡上的位置會和現在很不一樣。所以我建議學生，起步應該比別人早，不必早太多，但比晚起步要好很多。」
你的財富就像滾雪球，濕的雪就是你的本金，長長的山坡就是運用價值投資策略加上足夠的時間，所以越早開始學習投資對你來說越有利。
也推薦你如果想更了解巴菲特跟他秉持的價值投資觀念，可以去讀他的自傳《雪球》，也許會顛覆你對於股票投資的看法喔。
